支付宝背后的结构性博弈：马云清理6家港股上市公司利益

支付宝背后的结构性博弈：马云清理6家港股上市公司利益

据港交所股权信息近期披露的信息，马云及其蚂蚁集团另外三名一致行动人井贤栋、胡晓明、蒋芳清算了各自持有的6只港股权益2023 年 12 月 28 日。

根据央行网站2023年12月29日公布的非银行支付机构重大变更牌照信息，同意支付宝（中国）网络技术有限公司变更为无实际控制人。

业内分析人士认为，此举或意味着蚂蚁金服正在为上市做准备。 蚂蚁金服没有回应这一请求。

马云等人清仓6只港股权益

据港交所信息显示，本次马云等人清仓的6只港股分别是雅博科技（08279）、北京优宝在线（02429）、微天快递（02482）、富博集团（02482）。 03738）。 、雅仕维（01993）及众安在线（06060）。

此次清偿的包括马云、井贤栋、胡晓明、蒋芳，以及杭州云博投资咨询有限公司（马云、胡晓明、井贤栋、蒋芳持股） ）。

雅博科技 (08279)

北京优宝在线（02429）

微天运通 (02482)

伏波集团 (03738)

雅仕维 (01993)

众安在线（06060）

股权变动前，马云、井贤栋等关联人以及云博投资等实体分别持有优宝在线19.84%、微天云通22.17%、富波集团5.16%、雅仕维7.36%、持有众安在线10.74%权益。 其中，雅博科技持股55.71%。

据雅博科技2023年11月27日公告，公司控股股东为阿里，持股55.7%。 后者由阿里巴巴和蚂蚁科技分别间接持有60%和40%。

蚂蚁科技由阿里巴巴控股间接持有约33%股权。 支付宝为蚂蚁科技的直接全资附属公司及蚂蚁科技的间接全资附属公司。 蚂蚁银行为蚂蚁科技间接持股66.7%的子公司，其余33.3%股权由间接持有雅博科技30%股权的联营公司持有。 蚂蚁科技和支付宝实体均为阿里巴巴控股的联营公司。

基于该等关系，支付宝实体集团的该等成员均为亚博科技的关连人士。

杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）和杭州君瀚股权投资合伙企业（有限合伙）分别持有蚂蚁科技全部已发行股份约31%和22%（合计约53%）。 云博投资为君瀚及君澳的执行合伙人及普通合伙人，并控制君瀚及君澳。

其中，马云持有云波34%的股权，井贤栋、胡晓明、蒋芳各持有云波22%的股权。 四人系一致行动人。 蚂蚁科技剩余约47%的已发行股份由阿里巴巴控股间接全资子公司淘宝（中国）软件有限公司持有约33%，其他少数股东持有约14%。

根据蚂蚁金服2023年1月的架构变动，云博投资退出杭州君瀚，一致行动协议也随之终止。 马云等人不再被视为拥有雅博科技的控制权。 此次权益清算，意味着关系进一步弱化。

两家A股公司同日失去实际控制人

从时间线来看，支付宝变更为无实际控制人以及马云等人清算六家香港上市公司权益，都是基于蚂蚁集团大股东投票权结构变动的后续结果。 2023年1月，恒生电子和国泰财险均于12月29日公告称，控股股东蚂蚁金服将于2023年1月进行股东上层架构调整，相关各方已完成相关手续，并于12月28日完成交割，2023年，两家公司变更为无实际控制人。

通过2023年初蚂蚁的股东架构重组，马云放弃了对蚂蚁的控制权，支付宝变更为无实际控制人。 业内分析认为，除了进一步完善公司治理体系外，加强公司治理的多样性和透明度。

汇盛国际资本总裁黄立冲对时代周报记者表示，考虑到香港联交所和香港证监会对上市公司的关联交易和利益冲突有严格的监管要求，马云此举也将有助于避免上市审核流程。 遇到不必要的障碍，以确保蚂蚁集团能够顺利完成上市。

此外，在上市前夕，企业通常会优化重组资产和业务结构，以满足监管要求和市场预期。 马云出售其他上市公司股份可能是为了优化自己的投资组合，集中精力和资源推动蚂蚁集团上市。

黄立冲表示，如果马云等蚂蚁一致行动人保留在其他上市公司的权益，可能会给蚂蚁集团上市带来以下挑战：由于关联交易、审计的存在，审核过程的时间和复杂性可能会增加工作也会更加繁琐。 关联交易可能会产生利益冲突，从而影响投资者对公司独立性的信心。 如果关联交易管理不善，可能会违反监管要求，从而影响上市进程。

中国地方金融研究院研究员莫凯伟在文章中写道，支付宝没有实际控制人的事实“意味着支付宝未来在管理和运营上将更加公平公正，不会受到过多的影响”。单一股东或实际控制人。” “蚂蚁集团如果将支付宝改为无实际控制人，金融监管部门可能会批准并通过蚂蚁集团的上市申请，蚂蚁金服的上市应该不会太遥远。”