白酒巨头进军S市场

白酒巨头进军S市场

随着市场环境的变化，白酒企业的股权投资策略也变得多元化。 从战略投资、直接LP、设立基金中基金、设立GP，到进军S市场，一些白酒巨头的布局策略逐渐完善、更加科学。 完成配置请求。

S市场迎来了新的参与者。

在股权投资市场整体低迷的环境下，S市场被寄予更多厚望。 如今的股权投资行业变幻莫测，S市场也迎来新动向。

从参与者本身来看，2023年以来，金融机构的参与逐渐增多，近期，S市场又迎来了新的参与者——白酒企业。

泸州老窖进入S市场

白酒企业布局股权市场有新花样。

近两年，茅台、洋河、迎嘉、泸州老窖等知名白酒企业纷纷进军股权投资市场，或直接成为LP，或设立GP，开启多元化布局模式。

值得注意的是，这些白酒企业现在有了新的策略——布局S基金。

企查查公开信息显示，苏州纽尔利新策创业投资合伙企业（有限合伙）近期进行股权变更，新增多家投资人，包括佛山南海金铎投资合伙企业（有限合伙）、石恒特钢集团有限公司、苏州创源实业投资有限公司等

其中，佛山市南海金铎投资合伙企业（有限合伙）的投资方为泸州老窖集团有限公司的全资子公司四川金铎投资有限公司。也就是说，泸州老窖已成为努尔利的LP。

资料显示：苏州纽尔利新策创业投资合伙企业（有限合伙）成立于2021年，目标规模20.88亿元。 由苏州纽尔丽新宇企业管理合伙企业（有限合伙）和苏州高新创业投资集团有限公司管理。该公司、苏州国际发展集团有限公司、深圳市维信软件技术有限公司、红豆集团有限公司等共同发起设立。 基金投资方向：主要收购业绩良好的私募股权投资基金的基金份额，或直接或间接收购私募股权基金持有的优质被投企业股权。

而这一次并不是泸州老窖第一次投资努尔利资本。 早在今年苏州努尔利新政策创投成立时，泸州老窖就在其背后。

2021年6月，苏州纽尔利新策创业投资合伙企业（有限合伙）注册成立。 其背后的LP包括泸州老窖母基金旭永一期金铎股权投资基金合伙企业（有限合伙）。 除 外，其过往投资的其他GP还包括中金资本、利和资本等。

当时，多家上市公司发布公告披露投资纽威尔资本S基金，其中金地集团旗下深圳维信软件科技有限公司宣布投资3亿元基金。 还显示，旭永易金多股权投资基金合伙企业（有限合伙）和红豆集团有限公司的认购金额均为5000万，同时还有其他LP的出资情况披露。

苏州努尔力新策创业投资合伙企业（有限合伙）自成立以来一直保持稳定的活跃度。 2023年，在市场环境不景气的情况下，该基金也进行了多次投资。 投资的GP包括方广资本、中国科创之星、三行资本、源码资本等。

2023年以来，一级市场经历了一系列重大变化，曲折不断。 市场寒冬加之监管趋严等因素。 LP投资变得越来越谨慎。 在这样的市场环境下，S市场被寄予厚望，也迎来了新的发展。 发展趋势。

事实上，不仅仅是泸州老窖。 此前，另一家白酒巨头洋河股份也开始了在S市场的布局。

白酒企业进军S市场

2021年8月，洋河股份的一则公告引发行业热议。

公告显示，洋河控股斥资12.8亿元从民生信托手中受让上海云峰新城投资中心（有限合伙）（以下简称云峰新城）10%的股权。 据悉，这笔交易也被称为今年最大的S基金交易。

时隔一年，2022年8月，洋河股份再次发布公告，参与设立总规模50亿的母基金。 母基金为南京华泰洋河股权投资母基金（有限合伙），管理人为华泰紫金投资有限公司。

公告称，该母基金重点投资大消费、新经济、大健康、新技术领域。 其中，大消费主要包括智能家居、健康食品饮料、农业科技等领域； 新经济主要包括数字化、web3.0等领域； 大健康主要包括医药、医疗器械、消费医药等领域； 新技术主要包括半导体、新能源、新材料等领域。

去年以来，母基金也进行了多项投资，其中一项也选择投资纽尔利资本。

资料显示，2023年8月21日，纽尔利新城股权投资合伙企业（有限合伙）股权发生变更。 三位新股东中，有南京华泰洋河股权投资母基金（有限合伙），即洋河股份间接参与S市场交易。

去年以来，S市场持续火爆，尤其是金融机构在S市场的布局十分强劲。 《2023年中国S市场研究报告——构建交易生态链》显示，活跃S市场的机构买家分布包括AMC、保险公司、券商、银行金融机构等。 此外，上市公司等产业资本也纷纷入市。

报告指出：产业资本整体呈现长尾趋势。 长尾买家普遍存在单一性、机会性和行业相关交易，而系统性机会买家主要有财务需求。

资产偏好包括：

1、优先选择目前国内受困的行业赛道内的硬技术或自有研发能力较强的项目；

2、优先选择优质资产份额，成长性高、技术含量高、行业壁垒高、蓝海市场的项目为目标资产；

3、替代性强、创业团队不足的项目将被视为相对不良资产；

与盲池基金相比，S资产目标明确、周期短、确定性高。 在不确定的市场环境下，更符合LP追求确定性的定位。

对于白酒企业的进入，有业内人士认为，一方面是白酒企业寻求多元化布局的需求，另一方面也是为了在酒业中采取稳定发展的思路。在市场低迷的背景下。

结论

近年来，现金流稳定的白酒企业正在加速布局一级市场。 一方面，他们有稳定现金流带来的金融需求。 另一方面，他们的主营业务和上下游的可扩展性变差，需要投资。 寻找新的增长点、进入股权投资市场是白酒企业的共同选择。

随着市场环境的变化，白酒企业的股权投资策略也变得多元化。 从战略投资、直接LP、设立基金中基金、设立GP，到进军S市场，一些白酒巨头的布局策略逐渐完善、更加科学。 完成配置请求。

在2023年LP动作整体谨慎的背景下，GP背后仍有茅台、金石源、泸州老窖等LP，为下行的市场带来活力。

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