2023正式收官，三大指数月线5连阴
今日收盘，沪指报2974.93点，涨0.68%；深成指报9524.69点，涨0.89%；创业板指报1891.37点，涨0.63%。两市成交额8226亿元，较上一交易日缩量618亿元，超4300只个股上涨。今日，北上资金净流入16.95亿元、净卖出5.66亿元，其中沪股通净流出5.80亿元、净卖出16.89亿元；深股通净流入22.75亿元、净买入11.23亿元。
A股2023年正式收官，全年沪指跌了3.7%，创业板指跌了19.41%，截至今日收盘，三大指数月线已经走出5连阴。另外，从成交额来看，2023年沪深两市总成交额211.6万亿，同比下降5.48%，在IPO持续扩容的情况下，两市总成交额却连续三年减少，也反映出市场情绪的持续走低。
无论从估值角度来看，还是市场情绪角度来看，2023年、尤其是2023年后半年，市场情绪都到达了底点，这也是伴随近两日指数反弹，市场情绪出现较大积极正反馈的原因。对于2024年1月行情，市场整体也是偏乐观的，主要积极因素包括：
第一，随着年初机构的重新下场布局，以及年末流动性扰动的消除，一般年初A股市场都会有一波早春行情。半夏投资李蓓今日在官号发文表示，私募、保险、公募、外资当下都没有足够的仓位，之前李蓓也表示2024年年初或是一个重要的变盘时间节点。
第二，整个宏观数据也有望在2024年初迎来拐点，规模以上企业工业增加值已经在11月出现向好势头，重点关注月末发布的12月PMI数据。
第三，美联储预计将在明年年中正式开启降息通道，将持续利好整体流动性，同时美债收益率下行、美元指数走弱也有助于推动资金风险偏好的上升、进而推动外资更多布局A股等权益类资产。国内流动性方面，考虑到通胀影响，央行降息、尤其是降准仍有空间，12月28日央行货币政策委员会2023年第四季度例会也提及，要加大已出台货币政策实施力度。市场对于明年1月降准降息仍有预期。
目前时点，整个市场情绪和经济基本面正在迎来拐点，2023年已经过去，在月线5连阴之后，期待2024年能够迎来指数的开门红。
下周关注：
1、北上能否持续流入。
2、哪个板块能够跟指数形成新的共振。
3、成交额能否站上9000亿。
大盘综述
2023年收官日（12月29日），三大股指低开高走，截止收盘，均小幅走强，沪指报2974.93点，涨0.68%，成交额为3490亿元（上一交易日成交额为3924亿元）；深成指报9524.69点，涨0.89%，成交额为4736亿元（上一交易日成交额为4920亿元）；创业板指报1891.37点，涨0.63%，成交额为2013亿元（上一交易日成交额为2005亿元）。两市成交额8226亿元，较上一交易日缩量618亿元，超4300股上涨。
资金流方面，北上资金净流入16.95亿元、净卖出5.66亿元，其中沪股通净流出5.80亿元、净卖出16.89亿元；深股通净流入22.75亿元、净买入11.23亿元。
沪深两市主力资金共流出72.99亿元。其中，超大单净流出2.33亿元，大单净流出70.66亿元，中单净流出63.01亿元，小单净流入136.00亿元。
板块方面：
今日光学光电子、游戏、文化传媒和消费电子强势，裸眼3D、电子纸和混合现实概念涨幅居前。
光学光电子板块掀涨停潮，纬达光电30CM涨停、力鼎电子、伟时电子、三利谱、亚世光电、国星光电、凤凰光学、五方光电涨停。
游戏、文化传媒板块强势，恺英网络、风语筑、上海电影、智度股份涨停，中文在线涨12.31%，电声股份、锋尚文化均涨超8%，宝通科技、紫天科技、迅游科技涨超6%，掌趣科技、盛天网络、星辉娱乐均涨超5%。
消费电子板块全天走强，茂硕电源、歌尔股份、共达电声涨停，鑫汇科涨17.7%，慧为智能涨近10%，达瑞电子、漫步者、协创数据涨幅靠前。
裸眼3D概念股活跃，联建光电涨停；大丰实业涨近9%，艾比森、兆讯传媒等多股上涨。
电子纸概念股中，清越科技涨停，莱宝高科、秋田微、深天马A、TCL科技等多股跟涨。
混合现实概念股中，可川科技涨停，美迪凯涨9.37%，智立方、罗曼电子涨超8%，华如科技、信维通信、亿道信息等涨幅靠前。
下跌方面，航空机场、房地产开发和保险板块走弱，低碳冶金、啤酒概念和券商概念下跌。
航空机场板块下挫，华夏航空、吉祥航空、春秋航空和南方航空、中国国航等全线下跌。
房地产开发板块走低，中迪投资领跌近5%，城建发展、福星股份、天健集团、格力地产等跌幅居前。
保险板块，中国人寿、中国太保和天茂集团纷纷下跌。
低碳冶金概念股中，ST鸿达、首钢股份、酒钢宏兴、宝钢股份等多股飘绿；啤酒概念股中，燕京啤酒领跌4.75%，惠泉啤酒、皇氏集团、重庆啤酒跟跌；券商概念股中，锦龙股份、信达证券、国联证券、首创证券等跌幅靠前。
行情分析
整体来看：民生证券指出，底部已经出现，拥抱资源，关注大盘。在中国去金融化过程中，出口需求的恢复将继续推动中国工业较强的格局，最终的结果就是我们年度策略中提及的商品消费优于GDP增长优于上市公司利润的格局会长期存在。受益于生产端中游制造流量恢复、同时存在供给瓶颈的上游资源行业的价值重估正在进行中，推荐油、煤炭、油运、铜、铝、黄金。
展望后市，招商证券表示，近期，诸多实物经济指标转正，显示经济正在好转。从理性和中长期角度来看，沪深300正迎来见底黎明的微光。科技创新目前成为政策最重要的支持方向；政府财政开支更加有力带来的机会也值得关注。从近期宏观变化来看，美联储明年走向宽松，外需边际改善是大概率事件；因此，“科技创新+出口”“科技创新+ToG”有望成为明年行业布局的重要线索。
渤海证券指出，A股市场即将步入业绩真空期。这一阶段，短期收官数据的强弱意义不大，能为中长期判断带来帮助的基本面信息将更为重要。伴随基数波动的减弱，经济基本面将面临更可持续的环比扩张过程。而居民资产负债表的改善，也将提振未来需求恢复的韧性，提升基本面的中长期预期。行业配置方面，目前多数行业估值基本处于底部区域，同时业绩真空期下基本面催化因素不多，因而展望而言，1月行业层面的驱动因素或仍来自资金面。行业层面主题性机会有望活跃，可关注AI模型由云向端产业趋势下以电子行业为核心的TMT板块，以及中长期资金入场所带来的大金融、交通运输医药行业的投资机会。
中信建投：从股权风险溢价、PE、PB等指标上看，当前主流股指的估值水平已经基本上和2018年齐平，客观上处于低位。随着稳增长政策的持续加码，届时短期经济数据的强劲表现将打消市场的长期担忧。
从代表板块走势来看：
▍游戏、文化传媒：
消息面上，据灯塔专业版，截至12月29日0时34分，2024年元旦档新片预售总票房（含点映）突破5亿。西部证券认为，2023贺岁档及跨年档内容供给丰富，类型多元，目前在社交媒体平台讨论热度较高，票房表现值得期待，影视相关公司或将受益。
中信证券指出，苹果首款MR头显设备Vision pro发售在即，Vision pro在硬件端展现了信达证券表示，线下观影需求逐渐恢复，优质电影内容带动行业收入和归母净利大幅改善。生成式 AI有望促进影视产业链进展，如影视剧本创作&评估环节、特效制作&视频剪辑环节、创新影视内容文生视频环节等。短期看，全流程 AI 影视作品制作尚存进步空间，目前 AI 更适合定位于 " 影视行业降本增效的辅助工具 "。微短剧赛道有望成为影视行业公司新的增长曲线，行业精品化趋势下影视公司拥有影视、动画 IP、影视制作能力及产业链整合资源，有望顺利切入新增量赛道。
海通证券表示，游戏行业管理办法草案发布，弥补监管缺位，促进行业繁荣。同时，基于对中国游戏行业高质量发展的长期看好及对公司价值的认可，多家上市公司宣布回购股票。中长期游戏出海、MR内容及生成式AI技术的应用，都有望给游戏产业带来更广阔的发展空间，而近期回调后游戏核心白马估值已经回到历史底部区间，估值性价比凸显。
▍航空机场：
中泰证券研报指出，随着元旦假期临近，预计航空出行将迎来2024年第一个小高峰。我们认为中长期看行业基本面向好趋势不改，国际市场受中美航线复苏、出入境签证政策放宽等利好驱动持续恢复，国内市场供需格局有望进一步改善，叠加票价市场化改革利好，航空公司将迎来业绩触底反弹带来的β行情，建议重点把握投资机会。此外，机场将受益于航空需求的复苏，航空收入和非航收入都将明显改善。
海通证券表示，国际航班复苏加快，关注大周期投资机会。23年国际航班加速恢复，五一、暑运、国庆等节假日旺季国内、国际供给、需求环比上升迅速，高票价带动航司量价齐升。我们认为行业恢复趋势确立，大周期逐渐上行：国内需求增长已筑牢航司业绩修复基础。随着国际关系缓和、出境政策放松，国际航空出行需求将进一步回暖。此外海外机场地面保障、航司运力等逐渐恢复，国际线有望进一步修复。我国航空公司长期看运力引进增速放缓确定性较高；出行信心持续修复，看好未来航空行业长期投资逻辑不变（即供需格局改善、票价市场化），静待经济回暖。
▍房地产：
富国基金认为，从历史上看，地产股价拐点领先于地产销售拐点，股价表现趋向于对政策的博弈。随着行业政策转向，叠加估值处于低位，板块有望在政策呵护和预期提升之下存在一定的价值重估机会；同时房地产行业正从追求速度和数量的旧发展模式向高质量、新科技、好服务的新模式转变，行业格局优化过程中优质房企的阿尔法机会或更值得关注。
东吴证券认为：1）短周期看，房地产需求端和供给端政策的持续放松有望推动2024年市场温和复苏。2）中周期看，城中村改造和保障房的逐步推进将成为拉动房地产开发投资的有力抓手。3）长周期看，参考海外经验，即使房价未明显上涨，率先完成轻资产多元化转型、具备综合开发能力的房企随着盈利水平的提升市场也会给予其估值修复的机会。
首创证券研报指出，截至23年10月，住宅库存总面积21.09亿方，较本轮周期最高点下降5.84亿方，降幅高于上轮周期的4.41亿方。目前房企以销定产策略为主，销售整体低迷叠加融资不畅，土地市场成交总量尚未恢复，拿地至开工还有3至6个月的周期，预计24年新开工依旧承压，库存持续下行。住宅库存面积加速跌至临界值，意味着本轮周期底部的确认。
▍保险：
国泰君安发布研报称，居民旺盛的储蓄需求叠加保险公司充足的开门红准备下，预计 2024 年开门红 NBV 表现超预期。而上周国有大行定期存款利率下降，也对金融板块有所提振。有分析称，低利率环境下，保险保本优势突出，预计年金、增额终身寿险等储蓄型业务将受到带动。考虑到保险公司在资产端持有大量权益类资产，A 股及港股的反弹行情也有一定助力。保险板块及股市行情的互动值得投资者保持留意。
东北证券研报指出，从当下估值来看，证券、保险、多元金融板块估值均位于近10年较低水平，修复空间大、安全性较高。从行业未来发展来看，2024年保险板块保险产品需求或可回升，“报行合一”落地促进销售渠道健康发展。同时，政策频繁落地刺激资本市场发展，2024年证券板块主营业务表现或可有所回暖，竞争格局改变为券商板块带来更多发展机遇。
国联证券表示，整体来看，中国平安的综合金融生态圈建设已取得明显成效，后续随着公司的综合金融生态圈布局持续深化，预计能进一步助力公司个人客户数持续增长、客均合同数稳定增加、客均利润稳健提升，进而驱动“个人业务营运利润实现长期双位数增长”的目标。
消息方面
1、中国人民银行货币政策委员会日前召开2023年第四季度例会。会议提出，完善市场化利率形成和传导机制，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降。积极盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。实施好存续结构性货币政策工具，落实好再贷款再贴现额度，继续加大对普惠金融、绿色转型、科技创新、数字经济、基础设施建设等支持力度。会议强调，因城施策精准实施差别化住房信贷政策，更好支持刚性和改善性住房需求，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，促进房地产市场平稳健康发展。（利好市场情绪）
2、12月29日，工业和信息化部等八部门印发《关于加快传统制造业转型升级的指导意见》，《意见》提出，到2027年，传统制造业高端化、智能化、绿色化、融合化发展水平明显提升，有效支撑制造业比重保持基本稳定。工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、70%，工业能耗强度和二氧化碳排放强度持续下降，万元工业增加值用水量较2023年下降13%左右，大宗工业固体废物综合利用率超过57%。（利好工业互联网概念）
3、为了解行业机构优化融券交易和转融通证券出借交易落实情况，监管部门日前在行业内部展开调研。据悉，监管部门调研了各机构是否已按照10月14日发布的《关于优化融券交易和转融通证券出借交易相关安排的通知》第一条之规定——投资者融券卖出时融券保证金比例不得低于80%。其中，投资者为私募证券投资基金的，融券卖出时，融券保证金比例不得低于100%，落实融券保证金比例调整，并针对客户类型差异化确定融券保证金比例。（利好市场情绪）
4、中国物流与采购联合会29日发布的1-11月物流运行分析显示，1-11月份，全国社会物流总额305.9万亿元，按可比价格计算，同比增长5.0%，增速比1-10月份提高0.1个百分点；11月份当月增长6.7%，环比提高1.6个百分点。（利好物流板块）
5、据人民日报，商务部市场运行和消费促进司司长徐兴锋表示，“2023消费提振年”系列活动取得了积极成效，下一步将围绕推动消费持续扩大，把2024年定为“消费促进年”。将坚持“政策+活动”双轮驱动，突出重点品类、节庆时令等，继续组织开展丰富多彩的促消费活动，打造更多商旅文体融合消费新场景，营造良好消费氛围。（利好消费板块）
6、据央视新闻，国家数据局日前宣布推出“数据要素×”三年行动计划(2024―2026年)。今天(12月29日)，国家数据局举行媒体吹风会，相关负责人解读，中国数据产量已占到全球数据总量的10.5%，“数据要素×”这项新行动以推动数据要素高水平应用为主线，促进多场景应用，先行聚焦工业制造、现代农业、商贸流通等12个领域，推动在行业中发挥数据要素的乘数效应，释放数据要素价值，实现经济规模和效率的倍增。（利好数据要素概念）
7、继问界、智界后，华为智选模式下的第三个“界”即将浮出水面。国家知识产权局商标局1865期商标公告显示，华为技术有限公司近日向北汽新能源汽车股份有限公司转让多枚“STELATO”商标，类别为第12类，转让/移转申请已被核准。有接近北汽新能源的业内人士透露，“华为与北汽智选模式合作的样车已经出来，定位于中大型纯电轿车，有望于2024年上半年发布。”（利好华为汽车概念）
8、据央视财经，从2024年1月1日（下周一）起，大多数存量房贷将迎来利率下调，调整的幅度是10个基点。另据新京报，选择将每年1月1日作为“重定价日”、且在今年6月20日以前定价的存量房贷，利率即将再度下调10个基点。这与今年9月底开始的调降存量房利率并不冲突。与9月份存量贷款利率调整时下调加点部分不同，LPR虽然每月更新1次，但对于贷款客户而言，其利率每年仅能在合同中约定的“重定价日”调整1次，并以重定价日前公布的最新LPR为准。据了解，大部分贷款客户的重定价日设为每年1月1日。（利好房地产板块）
9、12月28日消息，包括中信建投等在内的多家券商，已正式上线了外国人持新版永久居留证线上开户功能，这类人群足不出户即可自助办理A股证券开户业务。（利好证券板块）
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