Arc'teryx正式IPO，融资700亿

Arc'teryx正式IPO，融资700亿

今年首单超级IPO来了。

投资界-天天IPO获悉，本周，安踏集团旗下子公司Amer（亚玛芬体育）已正式向美国SEC提交招股说明书，并申请在纽交所上市。 这意味着这家估值100亿美元（约合人民币700亿元）的超级独角兽正式迈向IPO。

亚玛芬体育也打响了第一枪——这是2024年首家赴美上市的中国企业。回望2019年初，由安踏、方源资本、腾讯等组成的财团正式收购亚玛芬体育，创造了中国体育用品行业史上规模最大的跨国收购。

大家可能对Amer 比较陌生，但旗下的Arc’teryx、等品牌却正在席卷潮流。 所谓的中年三件套——始祖鸟、所罗门，不知道从什么时候起，这些动辄几千块钱的运动鞋和衣服，已经成为一种新的社交货币，进入了中产阶级的日常生活。班级。

腾讯和方源资本助力安踏再次IPO

在当年的一桩重磅收购中，安踏将亚玛芬体育变成了一家“中国公司”。

这一切都要从5年前开始。 2018年底，安踏集团与方源资本、腾讯组成财团，收购Arc'teryx母公司Amer。 交易很快完成，次年3月，安踏等最终以371亿元完成收购。

“这是我今天创业以来做出的最重要的决定。” 2019年初，安踏集团董事长兼首席执行官丁世忠发来一封内部信，这样描述收购亚玛芬体育的事。 该交易成为中国体育用品行业历史上最大的跨境收购案。

这被外界视为一场豪赌——要知道，截至2018年底，安踏的现金及现金等价物总额仅为92.83亿元。 丁世忠的决心或许来自于他对寻找“下一个FILA”的执念。 2009年，安踏以3.2亿买下FILA在中国的经营权，不仅扭亏为盈，2021年营收也达到200亿，成为集团中最重要的公司。 其中一项业务。

起初，并没有给安踏带来多少现金流。 从安踏历年财报中不难发现，2019年至2021年，持有Amer的安踏集团全资合资公司AS连续三年亏损近24亿。 直到2022年，亚玛芬体育首次向安踏贡献了2.8亿元人民币。 今年上半年，亚玛芬体育营收同比增长37.2%至132.7亿元。

更多运营信息可参见招股说明书：

招股书显示，2020年至2022年，亚玛芬体育营收分别为24.46亿美元、30.67亿美元、35.49亿美元； 相应的营业利润分别为1.25亿美元、1.87亿美元和5060万美元。 2023年前9个月，其营收为30.53亿美元，营业利润为2.43亿美元。

需要指出的是，2020年至2023年第三季度，亚玛芬体育大中华区营收占比逐年上升，从8.27%增至19.42%，金额从2.02亿美元增至2022年的5.24亿美元。前三季度，大中华区为Amer贡献收入5.93亿美元，同比增长约67.6%。 在中国，Amer 已经开始占领越来越多的市场。

收购时，Amer 每股定价为40欧元，其中安踏出资15.43亿欧元，占股57.95%。 此外，方源资本、腾讯、腾讯均为持股5%以上的股东。 如果成功上市，亚玛芬体育将成为丁世忠的又一IPO。

回首1991年，在福建这个充满作坊式鞋厂的国家，丁世忠将自己的鞋厂命名为“安踏”，并第一个提出自己的品牌。 接下来的十年，他完成了从生产到品牌批发的构建过程。 2007年，安踏赴香港IPO，成为第一家在香港上市的福建体育用品企业。 2022年，安踏集团营收将突破500亿。

坐稳中国第一体育用品公司的地位后，安踏开启了疯狂的海外并购模式。 除Amer 外，安踏还通过收购收购了FILA、KOLON SPORT、等，并成功将FILA打造成第五个营收超200亿的国产品牌。

现在，Amer IPO指日可待。

如何打造年销售额250亿元的体育用品帝国

亚玛芬体育有多大？

他背后的创业历程非常有趣。 1950年，四个教育组织——芬兰工程师学士协会、芬兰经济和工商管理毕业生协会、土地和水利技术基金会以及赫尔辛基经济和工商管理学院学生会——联手创建了烟草公司，阿米尔。 企业的目的很简单。 他们希望利用公司的利润来资助芬兰的教育和研究项目。

阿梅尔凭借其美式弗吉尼亚混合卷烟一炮而红，获得了稳定的利润。 十多年后，Amer 的利润远远超过了教育的需要，于是几位创始人开辟了新的航运业务。 然而，随着航空运输的兴起和发展，这项业务的利润越来越低，Amer慢慢退出了航运市场。

随后，通过收购，Amer逐渐将业务拓展至出版、造纸、印刷、体育用品、汽车、塑料制造、纺织、冰球等各个市场，试图通过投资尝试和探索，寻找替代烟草的最佳方向。错误。 商业。

直到1986年，阿梅尔成立了体育部门，并收购了高尔夫公司80%的股份。 三年后，斥资2亿美元收购了一家球类运动器材制造商。 正是这次收购，让Amer看到了体育用品市场。 巨大的潜力。

接下来的几年里，Amer找到了正确的方向，先后收购了多家体育用品制造商。 2000年，正式完成集团业务重组，剥离非体育业务。 随着新世纪的到来，Amer正式启用新的集团名称Amer，并逐步进军健身器材、高端滑雪装备等赛道。 2004年，阿梅尔完全退出烟草业务，但一个新时代开始了。

如今，Amer旗下拥有13个品牌，包括三大核心品牌——、、Arc’teryx、Sunto等，涵盖网球、户外用品、登山鞋、户外手表和滑雪装备等领域的领先品牌一个体育帝国。 上述招股书中提到，公司2022年营收为35.49亿美元，折合人民币250亿元。

其中，Arc'teryx让Amer 名声大噪。 我们先回顾一下Arc'teryx的发展历史：1989年，一位痴迷于攀岩的加拿大年轻人创立了新的户外品牌Rock Solid，两年后更名为Arc'teryx。 在独立发展一段时间后，2002年，Arc'teryx被阿迪达斯完全收购，成为一个部门。 但在阿迪的领导下，Arc'teryx的发展陷入停滞。

2005年10月，阿梅尔发现机会，以4.85亿欧元整体收购了阿迪达斯部门。 就这样，Arc’teryx从阿迪达斯的“弃子”变成了亚玛芬体育王国的一员。 多年后，它与Amer一起转让给安踏集团——可以说是三易其主。

当年收购Amer 后，安踏在加拿大总部保留了Arc'teryx品牌的管理团队。 在Amer 陷入亏损之际，始祖鸟中国的营收年增长率在2019年达到顶峰，引起了安踏的相当关注。 。

当我们把目光转向中国市场时，Arc'teryx正在经历一场前所未有的“出圈”——这款运动服已经席卷了中产阶级。

当始祖鸟风靡社交圈，中产三件套开始流行

始祖鸟有多受欢迎？

“中年男人有三件宝：茅台、钓鱼、始祖鸟。” 相应的，女人也有三件宝：茅台、拉夫劳伦、始祖鸟。 纵观社交媒体上流传的各种版本的中老年/中产三件套，Arc'teryx几乎都榜上有名。 在小红书上搜索始祖鸟相关笔记时，弹出了超过20万条条目。

招股书中还有更直观的数据——它显示，2018年，Arc'teryx在大中华区仅有1.4万名会员，而截至2023年9月30日，会员数量已增长至170万。

亚玛芬体育还提到：“虽然公司在三个细分市场的品牌都获得了全球认可，但在一些特定市场，某些品牌表现更为突出，即北美和大中华区的Arc’teryx、欧洲的Salo。 蒙古和北美的威尔逊。”

Arc'teryx用轻便的夹克取代了僵硬的西装，密集出现在VC圈和其他金融集团中。 与此同时，越来越多的年轻人对社交平台“趋之若鹜”。 他们不再觉得外套的款式太庸俗，而是愿意排队一个小时才能进店。 然而，热销夹克往往很难买到，购买者都忙着去社交平台炫耀自己的产品。

其实之前很长一段时间，Arc'teryx都是一个专业、小众、价格昂贵而且不太好看的品牌。 国外大佬和专业人士的喜爱并没有走出圈子。

直到收购安踏，始祖鸟不再局限于户外运动爱好者。 印象最深的是，在2020巴黎时装周LV秋冬男装闭幕式上，潮流品牌Off-White的设计师穿着Arc'teryx的Alpha SV夹克走秀。 Arc'teryx大面积破圈； 上图，一位网友穿着Arc'teryx夹克。 某人趁内衬未干洗澡的视频疯传，引发大量模仿； 众多时尚达人和时尚界KOL都将Arc'teryx穿在身上……Arc'teryx已经完成了从小众走向大众的旅程。

安踏也深谙“以户外运动奢侈品的标签占领用户心智”，经常在奢侈品聚集的地方开店。 例如，始祖鸟阿尔法中心位于上海淮海路，与爱马仕隔街相望。 依靠昂贵的高科技面料，Arc'teryx逐渐成为新时代的社交货币。

不仅如此，Amer 旗下的另一个品牌所罗门()也是如此。 拥有一双户外鞋已经逐渐成为一种潮流。

这些户外鞋服火爆的背后，是近两年中国户外市场爆发的缩影。 国家体育总局发布的《户外运动产业发展规划（2022-2025年）》预计，2025年我国户外运动产业总规模将突破3万亿元。到2023年底，我国体育电商户外用品市场将成为该领域全球最大的市场，收入预计将达到33.5亿美元。

如今，露营、骑行、飞盘、登山、溯溪、滑雪等户外活动已经开始在年轻人中普及。 VC也看到了隐藏赛道的崛起。 例如，畅销产品代表着数十亿美元女性产业的崛起，投资者已经开始投资瑜伽裤业务——安踏不久前还收购了MAIA。

这或许是国内中产阶级消费崛起的体现。

本文来自微信公众号“天天IPO”（ID：），作者：杨继云，36氪经授权发布。