F轮融资百亿独角兽破产

F轮融资百亿独角兽破产

如果跟不上形势的变化，或者没有自己的造血能力，最终还是要倒闭。

新年伊始，这家致力于成为设计社区的公司宣布，计划于2024年底停止设计协作服务。

这已成为最新的警示故事。 即使是成熟的初创公司，如果不能牢牢抓住用户的需求，也很容易受到新的变革力量的冲击。

这家公司成立于2011年，曾是协同设计软件的市场领导者，被业界视为设计巨头Adobe的挑战者。 它曾一度从高盛、Tiger 和 Spark 等投资者那里筹集了超过 3.5 亿美元，巅峰时期估值接近 20 亿美元。 但在竞争对手 Figma 的产品人气飙升、客户萎缩后，其业务急剧下滑。

“我谨代表大家对你们给予我们的信任和支持表示感谢。在过去的 12 年里，我们有幸成为你们创作过程的一部分，对此我们深表感谢。” 首席执行官在公司博客上宣布关闭。 他表示，公司目前的首要任务是尽可能顺利地进行过渡，并向用户保证，未来几个月的服务不会发生任何变化。

秋天只是一个缩影。 据统计，2023年，近3200家由VC/PE机构支持的美国初创公司倒闭，这些公司总共筹集了272亿美元（约1947亿元人民币）。

这背后，美国的一级市场投资数据正呈现出与中国一样的下降趋势。 2023年前三季度，美国一级市场机构（VC/PE）投资金额为7374亿美元，同比下降24.9%。 清华大学全球私募股权研究所分析认为，原因可能是海外流动性收紧。 “对于全球市场而言，美联储持续加息是2023年上半年全球风险投资市场表现不佳的直接原因。”

流动资金短缺、融资困难，使得初创企业难以生存。 如果跟不上形势的变化，或者没有自己的造血能力，最终还是要倒闭。

估值一度达到19亿美元

它是一家设计行业的SaaS公司，成立于2011年，总部位于纽约。 与其他项目管理和协作工具不同，它是一种以设计为中心的协作工具，服务于设计师、项目决策者等群体。

它不仅允许设计师为应用程序或网站绘制创意，还可以开发外观和感觉与实际产品相似的原型，而无需后端工程支持。

过去，设计团队通过电子邮件等方式讨论并收集原型设计的反馈，但创始人认为这种操作方式效率低下。 在企业版中，设计可以分发给不同的团队，让彼此实时提出修改意见，整个过程将以工作流的方式进行管理。

自成立以来，融资成功率稳步增长，第一年融资150万美元，2015年融资4500万美元，2017年融资1亿美元，估值达10亿美元，跻身独角兽行列。 2018年，完成1.15亿美元F轮融资后，估值达到19亿美元，几乎是E轮融资估值的两倍。

投资人中不乏知名风险投资机构。

F轮融资由Spark领投，高盛、、、老虎、等跟投。 投资方中不乏产业资本，比如SaaS巨头也参与了本轮融资。

同年早些时候，双方建立了更深入的合作伙伴关系。 D 轮融资由一家机构牵头，该机构投资了马克·扎克伯格 (Mark ) 和杰克·多尔西 (Jack ) 以及许多其他知名科技初创公司。

今年宣布F轮融资后，形势看起来一片光明。 ARR（年度经常性收入）增长至 1 亿美元，用户数量超过 500 万。

这家当时成立七年的初创公司已经建立了广泛的科技客户名单，包括 Uber Inc.、Uber Inc. 星巴克和丰田等。

不能责怪AIGC

据说人工智能首先冲击的是设计行业，但在人工智能带来改变之前，它就已经出现了衰退的迹象。

在蓬勃发展的同时，设计行业也在发生变化，另一个参与者正在随之崛起。

Figma 成立一年后，两名布朗大学的学生创立了 Figma。 Figma 团队最初确定该产品需要提供基于浏览器的 UI/UX 设计协作功能，并且应该包含传统软件的所有设计功能，以实现设计师和跨职能非设计团队之间的多人编辑。 通过开放其 API，Figma 允许任何人构建插件、模板或工具。

Figma是一款于2016年公开推出的产品，结合了UI设计和原型设计。 2020年，Figma获得5000万美元D轮融资，估值达到20亿美元。

UI设计与原型设计相结合已成为一种新趋势。 为了应对行业竞争，相应的虚拟求职板系统也被动上线。

但在业界眼中，Figma 已经超越了。 据报道，Figma 2020 年收入已达到 7500 万美元，两年后收入达到 4 亿美元。 到2021年，Figma的估值已达到100亿美元，远超于此。

另一个凸显Figma行业地位的事件是，2020年，Adobe将Figma添加到了其在年报中公布的竞争对手名单中。 2022 年，Adobe 还同意以 200 亿美元收购这家初创公司。 该交易去年年底因面临监管审查以及 AIGC 对设计行业的影响而失败。

但这并不能拯救。 2022 年，年收入骤降一半，仅为 5000 万美元。 这迫使其核心业务于去年秋天出售给竞争对手 Miro。

在社交媒体上，客户和前员工讨论了导致公司衰落的原因。 许多人指出，该公司的产品曾被大量设计师使用，因此迅速筹集资金，可能是希望避免被行业巨头Adobe收购。

但一些人认为，该公司并没有在筹集资金的同时大幅开发产品，而是让这些产品停滞不前，未能及时对周边市场做出反应。

“至少过去十年来最困难的一年”

倒闭反映了当前经济形势下初创企业面临的严酷现实。 随着借贷成本上升、现金储备减少、投资机构变得更加谨慎，此类企业获得资金的机会越来越少。

事实上，其创始人兼前首席执行官克拉克并非没有意识到来自竞争对手 Figma 日益增长的威胁。 公司试图通过出售核心业务来挽救局面，但最终失败了。 这证明，在竞争日益激烈的商业环境中，初创企业在深陷困境后想要获得再次崛起的机会是多么困难。

除了本文的主角之外，筹集了数十亿美元资金的公司，包括卡车运输公司、模块化住宅建筑公司 Veev 以及一家专注于医疗自动化的公司，在过去的一年里也纷纷倒闭。

尽管二级市场屡创新高，但在加息的背景下，美股融资规模仍落后于2020年、2021年的低息期。

Wind数据显示，2023年股权融资（包括IPO和再融资）融资金额为1196亿美元，较2022年的755亿美元增长58.50%。市场环境已见底，但仍明显低于2022年的水平。 2021 年为 4,235 亿美元。美元水平。 我的同事陶惠东也撰文称，美国的LP现在也很头疼DPI。 IRR转负、DPI相去甚远，严重影响了美国LP的投资信心。

对于整个风险投资行业来说，这无疑是一个充满挑战的时期。 流动性萎缩，投资机构在融资和退出两个关键步骤上受阻，动作自然缓慢。 初创公司面临的主要挑战是交易速度放缓。 在这种情况下，这样成熟的企业必须在不断降本增效的同时应对形势的变化。 新成立的企业也面临着快速建立商业模式并实现盈利的巨大压力。

即使是去年非常火爆的AI赛道，也有一些初创公司已经倒闭了。 最近的一个例子是对话式人工智能公司 Coqui。 1月3日，Coqui宣布停止运营。 该公司成立于 2021 年，专注于构建文本转语音等领域的开源模型和应用程序。 崩盘的很大一部分原因是盈利困难、资金短缺。

“对于初创公司来说，这是至少过去十年来最困难的一年，”为硅谷提供金融服务的公司 Carta 的董事彼得今年写道。

本文来自微信公众号，作者：刘艳秋，36氪经授权发布。